1月15日，中國證券業協會(huì)向各證券公司下(xià)發《非公開(kāi)發行公司債券項目承接負面清單指引（修訂版征求意見稿）》（下(xià)稱征求意見稿）。原指引發布于2015年。
接近監管的人士認爲，征求意見稿裏的修訂内容影響不大(dà)。“就是個規範性的問題。”也(yě)有券商投行人士表示，目前私募債備案的負面清單，已經按照征求意見稿裏的标準來(lái)執行，監管早就對(duì)各家機構窗口指導，隻不過這(zhè)次把要求明(míng)确到(dào)文(wén)件裏。
根據征求意見稿的修訂說明(míng)，證券業協會(huì)從(cóng)嚴監管，擴展了(le)負面清單的範圍；總結明(míng)确前期監管或自(zì)律管理(lǐ)實踐等監管要求，将其全部納入負面清單；同時(shí)強化對(duì)債券募集資金(jīn)的規範管理(lǐ)。
原負面清單共11條，本次征求意見稿共修訂了(le)4條内容、新增4條，修訂後的負面清單共15條。
特别值得注意的是，重要子公司違約會(huì)影響母公司發債。如果重要子公司存在負面清單相關條款規定情形的，視(shì)同發行人屬于負面清單範疇。這(zhè)裏提到(dào)的重要子公司是指，總資産、淨資産或者營業收入仁義項指标占比超過30%的子公司。
對(duì)于發行人财務會(huì)計(jì)文(wén)件存在虛假記載或公司存在其他(tā)重大(dà)違法行爲的禁止發行債券期限由12個月延長至24個月，與非公開(kāi)發行公司債券報(bào)告期（兩年及一期）趨于一緻。
征求意見稿整體拓寬負面清單的适用(yòng)範圍。這(zhè)種調整包括，更加強調交易所等自(zì)律組織的自(zì)律監管。除了(le)發行人違反公司債辦法被采取行政監管措施的情形，發行人被證券交易所等自(zì)律組織做出紀律處分也(yě)被納入負面清單，以此強化交易所等自(zì)律組織的自(zì)律監管。
不過，文(wén)件區(qū)分了(le)行政監管措施與交易所紀律處分的禁止發行債券的時(shí)限，将後者的時(shí)限設定爲6個月。
财新記者注意到(dào)，征求意見稿對(duì)于信息披露相關的要求，有了(le)更加嚴格的限定。其一，征求意見稿加強财務會(huì)計(jì)信息披露質量。原先負面清單隻包括财務報(bào)表被注冊會(huì)計(jì)師出具否定意見，或者無法表示意見審計(jì)報(bào)告的發行人。現(xiàn)在負面清單增加了(le)，财務報(bào)表被注冊會(huì)計(jì)師出具保留意見，且保留意見所涉及事(shì)項的影響尚未消除的發行人。
其二，監管希望提高(gāo)私募債信息披露質量，與公開(kāi)發行公司債券相關标準銜接，因此明(míng)确限制發行文(wén)件存在虛假記載等情形的發行人發行私募債券。
征求意見稿還特别規範了(le)債券募集資金(jīn)的管理(lǐ)要求，限制非金(jīn)融企業發行債券募集資金(jīn)用(yòng)于财務性投資。“這(zhè)是監管在告誡企業，要幹好(hǎo)主業，不要瞎投資金(jīn)融市場。”一位債券分析師表示。
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